В августе 2025 года бюджетный дефицит США достиг 344,8 млрд долларов, немного снизившись по сравнению с 380 млрд годом ранее. Однако совокупный дефицит за июль–август, после снятия лимитов по госдолгу, вырос до 636 млрд долларов — это абсолютный максимум за всю историю страны. Для сравнения: в 2017–2019 годах средний показатель составлял около 254 млрд, а в 2020–2023 годах — порядка 400 млрд.
Расходы: рост за счёт медицины, пенсий и процентов по долгу
Расходная часть бюджета США увеличилась на 4,6% в годовом выражении, что эквивалентно приросту на 58 млрд долларов. Основные источники роста — медицина, пенсии и выплаты ветеранам, а также процентные платежи по госдолгу.
-
Здравоохранение и программы Medicare: +36 млрд (+9,6% г/г);
-
Пенсии и поддержка ветеранов: +27 млрд (+8,4% г/г);
-
Процентные расходы: +24 млрд (+14,7% г/г).
Эти три направления формируют более 72% всех государственных расходов, полностью обеспечивая их прирост. Остальные статьи, включая оборону, в совокупности дают лишь около 18,5% от общей структуры бюджета.
Интересно, что расходы на социальные пособия и дотации снизились на 12 млрд (-9,7% г/г), а на образование — на 10 млрд (-17,7% г/г), главным образом из-за изменений в программах студенческих кредитов. Также уменьшились затраты на внешнеполитические программы и Госдепартамент — в июле и августе они фактически обнулились из-за корректировок по линии международной помощи. По данным отчётности, 15,6 млрд долларов были сняты в связи с пересчётами и возвратами грантов по программе International Assistance Program, включая проекты USAID.
Доходы: тарифы и пошлины стали главным источником роста
Доходы федерального бюджета США за июль–август выросли на 7,2% (плюс 46 млрд долларов). Главный вклад в рост внесли таможенные пошлины, увеличившиеся на впечатляющие 303% в годовом выражении и обеспечившие почти весь прирост доходной части.
-
НДФЛ и соцвзносы: +14 млрд (+2,6% г/г), доля — 81% всех доходов;
-
Пошлины: +43 млрд (+303% г/г);
-
Корпоративный налог: -5 млрд (-18,5% г/г).
Таким образом, рост доходов обеспечен исключительно тарифами, тогда как налоговые поступления от бизнеса падают, отражая влияние торговых барьеров и тарифных издержек на корпоративные прибыли.
Фискальные итоги правления Трампа (февраль–август 2025)
С февраля по август 2025 года совокупные доходы бюджета выросли на 10,3% (плюс 288 млрд долларов). Основными источниками стали:
-
НДФЛ и социальные взносы: +188 млрд (+7,9% г/г), но рост по сравнению с 2022 годом составляет всего 5,4% — заметно ниже накопленной инфляции в 9,8%;
-
Пошлины: +93 млрд (+209% г/г);
-
Прочие категории: +8 млрд (+1,6% г/г).
Расходы за тот же период увеличились на 1,5% (плюс 62 млрд долларов), однако рост был ограничен лимитами по госдолгу до июля. После их снятия траты резко ускорились, особенно по социальным и медицинским программам.
-
Пенсии и поддержка ветеранов: +86 млрд (+8% г/г);
-
Процентные расходы: +51 млрд (+9,2% г/г);
-
Медицина: +31 млрд (+2,7% г/г).
Самое значительное сокращение наблюдается в сфере образования — минус 117 млрд (-54% г/г), в основном из-за реформ студенческого кредитования и изменения порядка финансирования вузов.
Структура бюджета: зависимость от тарифов и социальных обязательств
Финансовая картина США в 2025 году демонстрирует тревожный тренд: при относительно слабом росте налоговых поступлений бюджет становится всё более зависимым от тарифных доходов и растущих обязательств государства.
-
НДФЛ и соцвзносы — более 82% всех доходов, но их рост заметно замедлился до 2–3% в год.
-
Корпоративные прибыли стагнируют с февраля и снижаются с июля из-за издержек бизнеса.
-
Пошлины занимают менее 10% структуры доходов, но формируют почти весь их прирост с лета 2025.
-
Основные драйверы расходов — медицина, пенсии и проценты по госдолгу, которые обеспечивают более 70% расходов федерального бюджета.
Вывод: временный эффект или структурная проблема?
Рекордный дефицит США — это не только следствие роста социальных обязательств, но и результат торговой политики, основанной на тарифах, которые временно увеличивают доходы, но могут ударить по экономике в среднесрочной перспективе. Учитывая продолжающееся замедление роста налоговых поступлений и растущие процентные расходы, американский бюджет рискует столкнуться с долговой нагрузкой, которая станет системной проблемой уже в ближайшие годы.
